Resucitando tu juego corto

Los rincones previamente inactivos de los portafolios de los inversionistas, donde viven el efectivo y las inversiones a corto plazo, han experimentado una renovada vitalidad en el último año aproximadamente.

Las oportunidades resultantes han demostrado ser cada vez más atractivas para los inversionistas adinerados que se dieron cuenta de que ya no tenían que conformarse con rendimientos casi nulos en sus grandes saldos de efectivo. Las cuentas de ahorro con mayores rendimientos, los certificados de depósito (CDs), los bonos del Tesoro y los fondos del mercado monetario se han convertido en componentes viables de los portafolios de los inversionistas.

Sin embargo, los expertos señalan que, como con cualquier clase de activo, los atractivos rendimientos actuales de las inversiones a corto plazo podrían deteriorarse rápidamente, especialmente si distraen de oportunidades potencialmente mejores en otros lugares.

Las tasas más altas avivan el interés renovado

El resurgimiento de las inversiones a corto plazo surgió de la agresiva campaña contra la inflación que la Reserva Federal lanzó en marzo de 2022. Al aumentar rápidamente su tasa de interés clave a 5.0% desde prácticamente cero en un período de 15 meses, la Fed ayudó a reactivar las perspectivas de rendimientos significativos en inversiones a corto plazo, distintos de las acciones y los bonos a largo plazo, donde las valoraciones cayeron (y los rendimientos aumentaron) en 2022.

"La velocidad de los aumentos tomó a muchos por sorpresa y las personas que no habían revisado sus inversiones a corto plazo en algo así como 15 años se encontraron poniéndose al día, sin duda alguna", dijo Greg Wheeler, director de riqueza privada de BOK Financial^®. "Anteriormente, cuando el efectivo generaba casi nada y simplemente se almacenaba en fondos mutuos del mercado monetario e instituciones financieras, no había mucho valor en desarrollar una estrategia de efectivo.

"Hoy, sin embargo, con las tasas de efectivo elevadas y una creciente probabilidad de que esas tasas regresen a niveles tradicionales más pronto que tarde, un plan de efectivo reflexivo es esencial."

Mejoras en seguridad

En general, Wheeler dijo que el panorama de inversiones a corto plazo sigue siendo amigable para los inversionistas, ya que los bancos y otras firmas de servicios financieros han intensificado la competencia por depósitos.

Las ofertas bancarias incluyen un elemento adicional de seguridad, ya que las inversiones de hasta $250,000 están garantizadas por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC)*. Específicamente para grandes depositantes, Wheeler dijo que los banqueros pueden coordinar la protección FDIC en millones de dólares trabajando a través de uno de dos servicios intra-bancarios:

1. Insured Cash Sweep, que distribuye efectivo en incrementos de hasta $250,000 en cuentas de cheques y del mercado monetario a través de bancos que pertenecen a la Red IntraFi.
2. El Servicio de Registro de Certificados de Depósito (CDARS), que utiliza la Red IntraFi para inversiones en CDs que también están bajo el paraguas de la FDIC.

"Al distribuir el dinero entre otros bancos, ambos enfoques ofrecen rendimientos competitivos pero resuelven las preocupaciones que los grandes depositantes pueden tener con la seguridad", dijo. "Dicho esto, es importante trabajar con un banco en el que pueda confiar para garantizar rendimientos óptimos y seguridad."

Wheeler agregó que los inversionistas enfocados en los rendimientos de efectivo también pueden invertir directamente en ofertas del Tesoro de los EE.UU., que se consideran libres de riesgo pero pueden ser difíciles de navegar para individuos, y cuentas del mercado monetario, que tienden a ofrecer rendimientos más bajos. Las tarifas de gestión también pueden restar valor a los rendimientos en ambos enfoques.

"Puede intentar gestionar su portafolio a corto plazo usted mismo, pero no es muy eficiente, especialmente para grandes cantidades de efectivo", dijo.

Es probable que los aumentos de tasas estén cerca de terminar

La posición de efectivo de un portafolio de inversiones proporciona liquidez a cambio de rendimientos relativamente modestos, dijo Wheeler. Dichas cuentas se utilizan típicamente para mantener fondos de emergencia para un individuo o negocio, pero también pueden proporcionar un hogar temporal para los ingresos de la venta de acciones u otros activos.

Cuando los rendimientos de las inversiones en bonos que van desde los bonos del Tesoro de siete días hasta las notas del Tesoro de un año comenzaron a subir más que los rendimientos a largo plazo a principios de 2022, los inversionistas comenzaron a reevaluar sus necesidades de liquidez con la oportunidad de mejorar el flujo de efectivo a corto plazo de su portafolio. Esas consideraciones se han vuelto aún más relevantes a medida que los funcionarios de la Fed han comenzado a insinuar que su campaña de aumento de tasas puede estar llegando a su fin.

“Estamos teniendo conversaciones con los clientes de manera regular para determinar su factor de sueño—cómo puede estructurarse su portafolio para que duerman tranquilos. Eso incluye mirar hacia adelante cuando la curva de rendimiento se desinvierta y las tasas de interés a corto plazo vuelvan a caer por debajo de las tasas a largo plazo”

- Greg Wheeler, director de riqueza privada de BOK Financial

Para amortiguar las posibles consecuencias de cualquier disminución en las tasas a corto plazo, Wheeler sugiere un enfoque escalonado en el que una inversión total se distribuya uniformemente a lo largo de un período de tiempo deseado. A medida que cada porción madura, el inversionista puede dirigir los ingresos a la clase de activo que mejor se ajuste en ese momento.

"Cubre sus bases, especialmente a medida que la curva de rendimiento se desinvierta", dijo. "Tal vez el mercado de valores esté recuperándose o quiera invertir en un bono a largo plazo o comprar bonos municipales—esencialmente cosas en las que podría querer invertir además de solo efectivo."

Por ejemplo, un individuo que busca invertir $10 millones a corto plazo durante los próximos 12 meses puede escalonar sus inversiones para que reciba un poco menos de $850,000 cada mes para desplegar según lo considere mejor.

Este enfoque de planificación de asignación de activos global identifica dónde están los activos y cómo pueden acomodar cualquier deficiencia o problema que ocurra. Las inversiones a corto plazo siguen las mismas reglas que todas las demás clases de activos en términos de diversificación y los principios de inversión en bonos, dijo Wheeler.

"No invierte todo en el extremo inicial y no pone todo en el extremo final", dijo. "Lo distribuye según cuándo necesitará ese efectivo y dónde puede asumir el riesgo."

Contacte a nuestro equipo de Riqueza Privada para más información.

*La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) es una corporación del gobierno de los EE.UU. que asegura el dinero en sus cuentas hasta $250,000. Nuestros CDs, cuentas de cheques, cuentas de ahorro y cuentas del mercado monetario están asegurados hasta el máximo de $250,000 por depositante, según lo permitido por la ley.