Tus preguntas sobre la inflación respondidas

Los números de inflación más altos de la nación desde la década de 1980 se han estado enfriando desde su pico durante la pandemia en junio de 2022.

Pero incluso si sigues fielmente la publicación de los últimos datos de inflación y otros indicadores económicos, es posible que te preguntes sobre la historia detrás de los números.

Por ejemplo, la Reserva Federal ha estado trabajando para reducir la inflación aumentando la tasa de fondos federales y dejando que los bonos que posee maduren y "se eliminen" de su balance. Pero ¿cómo estas acciones de la Fed conducen a precios más bajos? ¿Cuánto puede la Fed controlar la inflación a través de la política monetaria y qué está fuera de su alcance?

BOK Financial^® Director de Inversiones Brian Henderson y Estratega Jefe de Inversiones Steve Wyett opinaron sobre estas preguntas y más:

¿Cómo permea el aumento de la tasa de fondos federales de la Reserva Federal a través de la economía de EE. UU. para combatir la inflación?

La tasa de fondos federales es el interés que los bancos se cobran entre sí cuando prestan dinero. A medida que esta tasa aumenta, pedir dinero prestado generalmente se vuelve más caro para todos y todo—consumidores, empresas e incluso el gobierno—lo que a su vez reduce la demanda de utilizar financiamiento para realizar compras.

Como explicó Henderson, "Ya sea para comprar un auto o una casa, si cuesta más dinero pedir prestado, se reduce la demanda, y esa menor demanda luego ralentiza la economía en general y alivia las presiones sobre los precios".

Según los principios económicos de oferta y demanda, el precio de un bien o servicio debería bajar si menos personas quieren comprarlo. A medida que se vuelve más caro financiar la compra de un auto, señaló Henderson, la demanda de autos—y, a su vez, el precio de los autos—debería bajar, como ya ha estado sucediendo.

¿Por qué mis otros gastos cotidianos son tan altos en este momento?

Una vez más, todo se reduce a la oferta y la demanda, dijo Henderson. La pandemia de COVID-19 interrumpió la cadena de suministro global al mismo tiempo que los consumidores se aislaban en casa y, en consecuencia, gastaban más dinero en bienes. Esa dinámica aumentó los costos de todo, desde autos hasta electrodomésticos.

La pandemia también produjo una escasez de mano de obra, y hoy todavía hay más puestos abiertos que personas para llenarlos. Como resultado, las empresas aumentaron los salarios para atraer y retener a sus trabajadores, luego trasladaron esos costos a los consumidores en forma de precios más altos para bienes y servicios.

"El costo de cosas como salir a un restaurante, viajar en avión, hoteles depende en gran medida de los salarios", dijo Henderson. "Hasta que los salarios bajen, los costos de los servicios seguirán siendo altos".

Digamos que necesitas un corte de cabello. El salón de belleza al que vas ha tenido dificultades para contratar y retener estilistas, por lo que han aumentado lo que pagan para atraer talento. Ese costo más alto se te trasladará, por lo que pagarás más por el mismo corte de cabello.

¿Puede la Fed hacer que mi factura de supermercado sea más baja? ¿Qué hay de lo que pago en la gasolinera?

Lo que la Fed puede hacer por cualquiera de esos es limitado. "La Fed obviamente no puede afectar la oferta de alimentos o energía. Solo pueden afectar la demanda", dijo Henderson.

E incluso el impacto de la Fed en la demanda es limitado. Aunque los consumidores gastarán menos en bienes y servicios en general a medida que la economía se desacelere, los alimentos se consideran una compra no discrecional; es decir, algo que necesitas en lugar de querer. Por lo tanto, la demanda de alimentos se verá menos afectada que la demanda de artículos discrecionales como entretenimiento por suscripción o viajes. La gasolina, también, se considera esencial para aquellos que necesitan sus autos para transportarse.

¿Hay factores que podrían mantener la inflación alta a pesar de los aumentos de tasas de la Fed?

Hay múltiples factores que impactan la inflación que están fuera del alcance de la Fed, señaló Wyett. "Por ejemplo, la guerra en Ucrania y la reducción de producción de OPEP+ podrían mantener los alimentos y la energía como una parte más grande de la inflación en el futuro, y la Fed no tiene control sobre eso", explicó.

Más cerca de casa, el mercado laboral puede permanecer ajustado, a pesar de los esfuerzos de la Fed por desacelerar la economía. Por ejemplo, en mayo, los empleadores privados contrataron más trabajadores de lo esperado y el pago anual aumentó un 6.5% interanual. Si los salarios se mantienen altos, la inflación puede mantenerse alta con ellos, particularmente en el sector de servicios de la economía.

¿Es posible que la inflación no baje?

"El mecanismo de aumentar las tasas siempre ha reducido la inflación, pero ha habido ocasiones en las que la Fed ha bajado las tasas nuevamente demasiado pronto y la inflación ha regresado", dijo Wyett. En los años 70 y principios de los 80, la Fed tuvo un enfoque de detener y continuar, donde aumentaba las tasas, veía que la inflación bajaba, bajaba las tasas, veía que la inflación subía nuevamente y luego tenía que revertir el curso.

"Eso es lo que esta Fed quiere evitar. Quieren asegurarse de que las expectativas de inflación a largo plazo y la inflación actual estén nuevamente hacia su objetivo del 2%".

¿No sería bueno un pivote temprano de la Fed hacia el apoyo al crecimiento económico?

No, porque significaría que la economía está funcionando muy mal y la Fed siente que no tiene otra opción que revertir el curso, según Wyett.

"Si la economía reacciona muy mal, tenemos una recesión muy profunda, el PIB se vuelve negativo, las ganancias caen un 25% y la Fed tiene que pivotar y flexibilizar la política monetaria—ese es un resultado realmente malo. A ninguno de nosotros nos va a gustar", dijo.