El alivio está a la vista para algunos inquilinos y compradores de vivienda
Los costos de alquiler en algunas áreas están disminuyendo, al igual que las tasas de interés a largo plazo.
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PUNTOS CLAVE
- La publicación del IPC llegó en un momento crucial, dando forma tanto a los cálculos del COLA de Seguridad Social como a la próxima decisión de tasas de la Fed.
- La inflación fue ligeramente inferior a las expectativas, reforzando la confianza del mercado en un recorte de tasas de la Fed esta semana.
- La desaceleración de los costos de vivienda y la caída de los precios del petróleo están aliviando las presiones inflacionarias y reduciendo las tasas de interés a largo plazo.
A pesar del cierre del gobierno en curso, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) llamó a los trabajadores de vuelta a la oficina para producir el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC), ya que este mes marca el final del período de doce meses utilizado para calcular el Ajuste por Costo de Vida (COLA) para los beneficiarios de Seguridad Social. También coincidió con la próxima reunión del comité de recorte de tasas de la Reserva Federal, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
En un mercado que ha estado hambriento de datos, esta publicación del IPC adquirió un nivel aún más alto de importancia. Dado que nuestras expectativas son que el FOMC reduzca las tasas el miércoles, la idea general era que se necesitaría un error material al alza en la inflación para alterar las perspectivas de tasas.
La publicación del IPC mostró una inflación general del 0.3% para una tasa interanual del 3%. La tasa "subyacente" aumentó un 0.2%, lo que produjo un aumento interanual del 3% también. Estas cifras son más altas que las del mes pasado pero un 0.1% por debajo de las expectativas, por lo que los mercados han respondido favorablemente y las expectativas de un recorte del 0.25% esta semana se han consolidado.
La realidad es, sin embargo, que estas cifras también muestran que el camino hacia el 2% sigue siendo lento. La inflación general mostró que hay sectores—ropa, electrodomésticos, muebles y juguetes—donde se puede ver el impacto de los aranceles, pero en general la inflación general y subyacente están siendo respaldadas por una reducción de la inflación en los costos de vivienda. De hecho, los datos de alquiler en tiempo real muestran áreas donde están ocurriendo disminuciones en los alquileres. Los costos de vivienda constituyen una parte importante del IPC general, y aunque los consumidores pueden y ajustan los patrones de gasto en respuesta a muchas de las áreas que medimos para la inflación, es difícil escapar del costo de donde viven.
La reducción de la inflación en vivienda, junto con precios más bajos del petróleo, también está llevando a una disminución en las expectativas de inflación. Esto es importante, ya que son las tasas a largo plazo las que impulsan los costos de endeudamiento, como las hipotecas. El Tesoro a 10 años ha caído por debajo del 4%, lo que lleva a costos de endeudamiento más bajos para los compradores de viviendas y proporciona más espacio para que los propietarios refinancien.
Es demasiado pronto para decir que la inflación ha sido vencida, pero las tendencias actuales deberían permitir que la Fed reduzca las tasas esta semana y nuevamente en diciembre, así como proporcionar un alivio bienvenido también a los prestatarios a largo plazo.