Enero ya fuerte marcando el tono para los mercados
El impulso inicial, los cambios fiscales y la fortaleza del consumidor podrían dar forma al 2026
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PUNTOS CLAVE
- Históricamente, un rendimiento positivo en enero ha estado correlacionado con rendimientos más fuertes en el primer trimestre, la primera mitad y el año completo en los mercados de valores.
- Los primeros signos de impulso económico, incluyendo el crecimiento del empleo y los cambios en las políticas fiscales, apuntan a un entorno favorable para los consumidores y las empresas.
- Los reembolsos fiscales aumentados, las tasas de retención más bajas y los incentivos corporativos podrían impulsar el gasto y la inversión, fomentando el crecimiento en 2026.
Históricamente, el mes de enero ha sido un barómetro importante cuando pensamos en el rendimiento de los mercados de valores para el próximo año. Nuestro gráfico de esta semana proporciona datos desde 1950 para mostrar por qué. Aunque el rendimiento promedio general es positivo (recuerde que el mercado de valores sube aproximadamente el 70% del tiempo en un año), está claro que el rendimiento es mejor para los marcos de tiempo del primer trimestre, la primera mitad y el año si el rendimiento es positivo en enero.
El mes está lejos de terminar, pero el inicio del año ha sido positivo. Datos recientes sobre el crecimiento del cuarto trimestre indican cierto impulso al comenzar el nuevo año, y el informe de empleo de diciembre mostró que la tasa de desempleo cayó al 4.4% al final del año. En la base de nuestro optimismo para el crecimiento económico en 2026 está la sensación de que el consumidor estadounidense seguirá siendo respaldado por un mercado laboral estable y comenzará a ver los beneficios de algunos de los cambios en la extensión de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos—es decir, la Ley Una Gran y Hermosa.
Mirando hacia adelante, la temporada de reembolsos fiscales debería ver un aumento agregado en los reembolsos que se acercan a los $150 mil millones. Eso es aproximadamente un aumento de $1,000 por contribuyente. Las tasas de retención fiscal para 2026 también serán más bajas para tener en cuenta los beneficios fiscales adicionales sobre propinas y horas extras, lo que aumentará los cheques de pago. Dado que el gasto del consumidor es responsable de aproximadamente dos tercios a 70% del producto interno bruto (PIB), un consumidor con más dinero es un impulso para el crecimiento.
Los cambios en el lado corporativo también son materiales, con incentivos para que las corporaciones construyan plantas, compren equipos y aumenten el gasto de capital en general. Con el tiempo, estos incentivos deberían aumentar las oportunidades laborales y permitir que las empresas eviten las políticas arancelarias mientras ganan más control sobre la producción y distribución. También hay posibles impactos positivos en la seguridad nacional, que discutimos en nuestro análisis anual del mercado.
Noticias recientes sobre posibles cambios en las políticas de vivienda—como reducir las regulaciones federales, limitar a los compradores institucionales de viviendas unifamiliares y aumentar las compras de valores respaldados por hipotecas por parte de Fannie Mae y Freddie Mac—podrían ayudar a impulsar la demanda. Sin embargo, el desafío principal en el mercado de la vivienda sigue siendo la falta de oferta.
En conjunto, parecería que este año de elecciones intermedias podría ser muy activo, ya que la administración—como casi todas las administraciones anteriores, independientemente de la afiliación partidaria—intenta garantizar que el crecimiento económico sea positivo. Hay razones obvias para la precaución, y eventos recientes en Venezuela muestran que el riesgo geopolítico es muy difícil, si no imposible, de predecir, pero el impulso económico sigue siendo positivo. Aquí está el deseo de que 2026 sea el mejor año para todos nosotros.